به گزارش خبرگزاری اقتصاد ایران ، مهدی دلبری، کارشناس بازار سرمایه در گفت وگوبا اکونیوز، با اشاره به رکوردشکنی نرخ بهره اوراق مالی به ۴۰ درصد و تداوم تنش‌های سیاسی، گفت: بورس تهران به لحاظ متغیرهای بنیادی و داخلی در محدوده ارزنده‌ای قرار دارد، اما متغیرهای برون‌زا و بیرونی به‌ویژه شرایط سیاسی و تحریمی، فشار سنگینی بر بازار وارد کرده و سهامداران را به سمت ابزارهای درآمد ثابت و دارایی‌های دلاری سوق داده است.

بازار سرمایه ایران امروز (۲۶ بهمن ۱۴۰۴) یکی از سنگین‌ترین روزهای نزولی خود را تجربه کرد. شاخص کل بورس تهران با ریزش بیش از ۱۰۴ هزار واحدی (معادل حدود ۲.۶۲ درصد) به سطح ۳ میلیون و ۸۸۱ هزار واحد سقوط کرد و کانال ۳.۹ میلیونی را از دست داد. شاخص هم‌وزن نیز بیش از ۱۹ هزار واحد افت کرد که نشان‌دهنده فشار فروش گسترده در اکثر نمادها (۶۹۹ نماد منفی) است.

این ریزش، بورس را به بدترین عملکرد ماهانه در ۵ سال اخیر رسانده؛ جایی که افت شاخص کل در بهمن‌ماه تاکنون به حدود ۱۳ درصد رسیده و با ادامه روند فعلی، ممکن است رکوردهای تاریخی منفی شکسته شود. موج عرضه شدید، خروج سرمایه و ابهامات حاکم بر بازار، تالار شیشه‌ای را کاملاً قرمزپوش کرده است.

سرمایه‌گذاری تحت تأثیر شرایط ویژه سیاسی

مهدی دلبری، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگاراکونیوز در توضیح شرایط فعلی بورس بیان کرد : «در روزهای اخیر، شاهد پیش‌فروش شرکت‌ها برای ارائه گزارش‌های تولید و فروش بهمن‌ماه هستیم. انتظار می‌رود این گزارش‌ها روند مشابه تولید و فروش دی‌ماه را ادامه دهند و حداقل شاهد شرایط بسیار منفی در آنها نباشیم.»

سرمایه‌گذاران، تحت تأثیر شرایط ویژه سیاسی، ترجیح می‌دهند منابع خود را به سمت ابزارهای دلاری یا درآمد ثابت هدایت کنند

دلبری افزود: «گزارش‌های سه‌ماهه پاییز از منظر حاشیه سود، نسبتاً مطلوب بوده‌اند. با این حال، ارزش معاملات به کمتر از نصف کاهش یافته و در روند معاملات، اکثریت فعالان در سمت عرضه قرار گرفته‌اند. این امر نشان‌دهنده آن است که سرمایه‌گذاران، تحت تأثیر شرایط ویژه سیاسی، ترجیح می‌دهند منابع خود را به سمت ابزارهای دلاری یا درآمد ثابت هدایت کنند.»

او تأکید کرد: «در کوتاه‌مدت، متغیرهای برون‌زا فشار قابل توجهی بر بازار اعمال می‌کنند و تا روشن شدن افق سیاسی، انتظار بهبود پایدار واقع‌بینانه نیست. از منظر بنیادی، نسبت قیمت به سود (P/E) بازار پس از افت‌های اخیر در محدوده مناسبی قرار دارد و شرکت‌های تولیدی گزارش‌های قابل قبولی ارائه کرده‌اند؛ اما عوامل خارجی نقش تعیین‌کننده‌ای ایفا می‌کنند.»

نرخ بهره ۴۰ درصدی زنگ خطر اقتصاد

دلبری ادامه داد: «میانگین نرخ سود اوراق تأمین مالی به حدود ۴۰ درصد رسیده است؛ رکوردی تاریخی که زنگ خطری جدی برای اقتصاد و بنگاه‌های تولیدی به شمار می‌رود. از سوی دیگر، نرخ ارز تحت تأثیر شرایط سیاسی و تحریم‌ها وضعیت مناسبی ندارد و فشار مضاعفی بر بازار وارد می‌کند.»

به گفته این کارشناس: «در شرایط کنونی، ابزارهای درآمد ثابت و دارایی‌های دلاری به پناهگاه اصلی سرمایه‌گذاران تبدیل شده‌اند. بررسی لایحه بودجه در مجلس ادامه دارد و امیدواریم تغییرات اساسی ایجاد نشود، زیرا بودجه فعلی ریسک سنگینی برای بازار به همراه ندارد. با این وجود، فضای سیاسی سنگین حاکم بر کشور است و به نظر می‌رسد باید این دوره گذار را پشت سر بگذاریم.»

بورس از منظر بنیادی ارزنده است

دلبری در جمع‌بندی بیان کرد: «به طور کلی، بازار از منظر بنیادی همچنان ارزنده است، اما متغیرهای برون‌زا مانع شکوفایی آن می‌شوند. تا پایان سال، در صورت کاهش تنش‌های سیاسی و کنترل نرخ بهره، می‌توان به بازگشت تدریجی بازار به روند طبیعی امیدوار بود.»

وی به سهامداران توصیه کرد: «در شرایط فعلی، لازم است با صبر و احتیاط بیشتری عمل کنند. مدیریت ریسک و پرهیز از تصمیم‌گیری‌های هیجانی از اهمیت بسزایی برخوردار است. برای سرمایه‌گذاری بلندمدت، سهام بنیادی با نسبت P/E پایین و حاشیه سود مناسب گزینه‌های جذابی هستند؛ اما در افق کوتاه‌مدت، بهتر است منتظر نشانه‌های مثبت از متغیرهای خارجی بمانیم.»

او در پایان ابراز امیدواری کرد که طی هفته‌های آتی، بازار به ثبات و روال طبیعی خود بازگردد.