به گزارش خبرگزاری اقتصاد ایران ، فرزاد وجیهی، کارشناس بازارهای مالی، معتقد است در چنین شرایطی با رشد نرخ ارز و تداوم تورم بالا، طلا آینده‌ای روشن‌تر از بورس خواهد داشت و بار دیگر نقش تاریخی خود را به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه‌ها بازی می‌کند.

طلا در مسیر صعود؛ تأثیر مستقیم سیاست و تورم

به‌گفته فرزاد وجیهی، هر زمان که ریسک‌های سیاسی و اقتصادی افزایش یابد، سرمایه‌گذاران به‌صورت طبیعی به سمت دارایی‌های امنی چون طلا حرکت می‌کنند. او می‌گوید: «فعال شدن مکانیزم ماشه در عمل به معنای بازگشت تحریم‌ها و افزایش فشار بر منابع ارزی کشور است. این اتفاق نرخ دلار را بالا می‌برد و در نتیجه، طلا در بازار داخلی به‌طور مستقیم تقویت می‌شود.»
وجیهی توضیح می‌دهد که حتی اگر بهای جهانی طلا در کوتاه‌مدت ثابت بماند، افزایش نرخ ارز داخلی خود عاملی برای رشد قیمت طلاست. از نگاه او، سرمایه‌گذاران خرد باید طلا را نه صرفاً به چشم کالایی سودده، بلکه به‌عنوان «سپر تورمی» و ابزار حفظ ارزش دارایی ببینند.

او تأکید می‌کند: «در فضای فعلی اقتصاد ایران، هدف اصلی نباید کسب سود سریع باشد، بلکه باید به حفظ قدرت خرید و جلوگیری از افت ارزش پول توجه کرد. در این زمینه، طلا از هر بازار دیگری کارکرد بهتری دارد.»

بورس در سایه ابهام سیاسی و نوسان ارزی

در مقابل، وجیهی وضعیت فعلی بورس تهران را پرریسک و وابسته به تصمیم‌های سیاسی می‌داند. به گفته او، بازگشت تحریم‌ها و محدودیت‌های بین‌المللی، چشم‌انداز صنایع بزرگ از جمله پتروشیمی، فلزات اساسی و خودروسازی را با ابهام مواجه می‌کند.

وی گفت، «بازار سرمایه زمانی رشد می‌کند که چشم‌انداز اقتصادی شفاف باشد. اما اکنون متغیرهای بیرونی از جمله نرخ ارز، قیمت جهانی نفت و سیاست‌های خارجی به‌شدت بر تصمیم فعالان بورسی سایه انداخته‌اند. بنابراین ورود هیجانی به بورس در این مقطع می‌تواند زیان‌بار باشد.»

وجیهی البته تأکید دارد که بورس در بلندمدت همواره از تورم عقب نمی‌ماند، اما تنها سرمایه‌گذاران حرفه‌ای که توان تحلیل بنیادی و کنترل ریسک دارند، باید در این شرایط باقی بمانند. به باور او، برای عموم مردم، افزایش سهم طلا در سبد دارایی گزینه‌ای منطقی‌تر است.

به‌اعتقاد فرزاد وجیهی، ترکیب هم‌زمان سه عامل — فعال شدن مکانیزم ماشه، رشد نرخ ارز و تورم ساختاری بالا — باعث شده تا طلا بار دیگر جایگاه نخست را در میان بازارهای موازی به دست آورد.

درپایان باید گفت؛در اقتصاد تورمی، حفظ ارزش دارایی از کسب سود مهم‌تر است. طلا در ماه‌های آینده می‌تواند همان نقش سنتی خود را به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه‌ها ایفا کند، تا زمانی که ثبات سیاسی و ارزی بازگردد.

در حالی‌که بورس همچنان با نوسان و ابهام همراه است، تحلیل‌گران معتقدند مسیر آینده طلا صعودی اما تدریجی خواهد بود. بنابراین، در سبد سرمایه‌گذاری خانوار ایرانی، وزن طلا بار دیگر در حال افزایش است — نشانه‌ای روشن از بازگشت اعتماد عمومی به این فلز درخشان در روزهای پرریسک اقتصاد ایران است.