به گزارش اقتصادنیوز، بازار طلا و سکه در شهریور ۱۴۰۵ یکی از پرنوسانترین ماههای معاملاتی خود را پشت سر گذاشت؛ ماهی که قیمتها در آن بارها میان دو نیروی اصلی یعنی دلار داخلی و طلای جهانی جابهجا شدند و در کنار این دو متغیر، ریسکهای سیاسی، انتظارات تورمی، تقاضای احتیاطی، رفتار معاملهگران و سیاستهای بانک مرکزی نیز بر روند معاملات اثر گذاشتند.
شهریور برای بازار طلا و سکه تنها یک ماه صعودی نبود؛ بلکه ماهی بود که در آن چند مرحله رشد، رکوردشکنی، اصلاح و بازگشت تقاضا اتفاق افتاد. قیمتها در نیمه نخست ماه با شتاب بیشتری افزایش یافتند، در میانه مسیر به سقفهای ماهانه رسیدند و سپس در نیمه دوم با فشار فروش و کاهش قیمت طلای جهانی روبهرو شدند. با این حال، افت روزهای پایانی نتوانست رشد ماهانه بازار داخلی را به طور کامل از بین ببرد.
اقتصادنیوز: بازار ارز در شهریور ۱۴۰۵ با ثبت رشد ۱۸.۱۲ درصدی دلار آزاد، نوسانیترین ماه خود را پشت سر گذاشت؛ ماهی که در آن دلار از ۱۹۷ هزار تومان آغاز کرد، تا ۲۳۶ هزار و ۸۲۰ تومان بالا رفت و میان شوکهای سیاسی، نگرانیهای ارزی و مداخلات بازارساز بارها مسیر خود را تغییر داد.
تصویر نهایی شهریور زمانی روشنتر میشود که علاوه بر قیمت پایانی، کف و سقف ماه و دامنه نوسان هر دارایی نیز بررسی شود. زیرا ممکن است قیمت یک دارایی در پایان ماه تنها چند درصد بالاتر از ابتدای ماه قرار داشته باشد، اما در طول ماه نوسانی بسیار بزرگتر را تجربه کرده باشد.
شهریور از کجا شروع شد؟
بازار طلا و سکه در آغاز شهریور در شرایطی وارد ماه جدید شد که قیمت طلای جهانی در سطوح بسیار بالایی قرار داشت و نرخ دلار نیز یکی از مهمترین محرکهای بازار داخلی محسوب میشد.
در چنین شرایطی، بازار داخلی از همان روزهای ابتدایی مستعد حرکت صعودی بود. افزایش نرخ ارز، ارزش ریالی طلا را بالا میبرد و از سوی دیگر، بالا بودن قیمت اونس جهانی نیز از قیمتهای داخلی حمایت میکرد.
البته مسیر بازار در همان روزهای ابتدایی کاملاً یکطرفه نبود. در دوم شهریور، قیمت طلای ۱۸ عیار تا محدوده ۲۲ میلیون و ۴۶۱ هزار تومان افزایش یافت، اما در سوم و چهارم شهریور با افزایش عرضه و عقبنشینی قیمتها، بازار وارد یک اصلاح شد.
این اصلاح اولیه اهمیت زیادی داشت؛ زیرا نشان داد معاملهگران حاضر نیستند در هر قیمتی به خرید ادامه دهند و در محدودههای بالاتر، بخشی از فعالان بازار اقدام به شناسایی سود میکنند.
دلار؛ موتور اصلی بازار داخلی
یکی از مهمترین عوامل اثرگذار بر بازار طلا و سکه در شهریور، نرخ دلار بود.
اگرچه طلای جهانی جهت کلی بازار طلا را تعیین میکند، اما برای بازار ایران نرخ ارز اهمیت ویژهای دارد. قیمت طلای داخلی در نهایت حاصل تبدیل ارزش طلای جهانی به ریال است و بنابراین تغییرات دلار میتواند اثر کاهش یا افزایش اونس را تشدید یا خنثی کند.
در شهریور، در مقاطعی طلای جهانی عقب نشست اما نرخ دلار در بازار داخلی همچنان در سطوح بالا باقی ماند. همین مسئله موجب شد کاهش قیمت اونس به همان اندازه به بازار داخلی منتقل نشود.
در واقع یکی از ویژگیهای مهم شهریور، نبرد میان دلار و اونس بود. هر زمان دلار قدرت بیشتری پیدا کرد، بازار داخلی توانست در برابر افت طلای جهانی مقاومت کند و هر زمان هر دو متغیر همزمان در مسیر نزولی قرار گرفتند، فشار فروش در طلا و سکه افزایش یافت.
ریسک سیاسی و افزایش تقاضای احتیاطی
عامل دیگری که در شهریور اهمیت داشت، فضای سیاسی و افزایش حساسیت معاملهگران نسبت به اخبار مربوط به ایران و آمریکا، تحریمها و تحولات منطقهای بود.
در شرایط افزایش ریسک سیاسی، تقاضا برای طلا و ارز میتواند تنها جنبه سوداگرانه نداشته باشد. بخشی از معاملهگران و سرمایهگذاران در چنین فضایی به دنبال داراییهایی هستند که بتوانند بخشی از ارزش سرمایه آنها را در برابر افزایش ریسکهای اقتصادی و ارزی حفظ کنند.
به همین دلیل، اخبار سیاسی در شهریور بارها توانست انتظارات بازار را تغییر دهد.
یکی از نمونههای مهم در نیمه دوم ماه، تحولات مربوط به عمان و تنگه هرمز بود. تغییر در انتظارات نسبت به مذاکرات و کاهش یا افزایش احتمال کاهش تنشها، در مقاطعی فشار فروش یا خرید را در بازار ارز افزایش داد و این تغییرات سپس به بازار طلا و سکه منتقل شد.
این رفتار نشان میدهد که در شهریور، بازار تنها به اعداد اقتصادی واکنش نشان نمیداد؛ بلکه انتظارات درباره آینده نیز در تعیین قیمتها نقش مهمی داشت.
بانک مرکزی در مقابل موج صعودی چه کرد؟
همزمان با افزایش قیمتها، بانک مرکزی نیز مجموعهای از اقدامات را برای مدیریت بازار ارز و طلا دنبال کرد.
یکی از اقدامات مهم، آغاز فروش اسکناس ارز توافقی از سوم شهریور بود. در این طرح، برای خرید ارز توسط اشخاص حقیقی و حقوقی سقفهایی تعیین شد.
هدف این سیاست افزایش عرضه ارز و کاهش فشار تقاضا در بازار بود. چنین سیاستی میتواند در کوتاهمدت از سرعت رشد قیمتها بکاهد و حتی زمینه اصلاحهای مقطعی را فراهم کند.
با این حال، روند شهریور نشان داد که افزایش عرضه به تنهایی نمیتواند تمام عوامل افزایشی بازار را حذف کند. اگر انتظارات تورمی و ریسکهای سیاسی همچنان بالا باشند، بخشی از تقاضا میتواند پس از یک دوره کاهش دوباره به بازار بازگردد.
به همین دلیل، بازار در شهریور چند بار وارد اصلاح شد، اما اصلاحها در نهایت با بازگشت تقاضا مواجه شدند.
حراج شمش؛ ابزار دیگر سیاستگذار
در بازار طلا نیز سیاستگذار تلاش کرد از طریق افزایش عرضه، فشار تقاضا را مدیریت کند.
حراج شمش طلا یکی از ابزارهای مهم بانک مرکزی در این زمینه بود. در یکی از حراجهای شهریور، حدود ۴۴ کیلوگرم شمش معامله شد و مجموع معاملات شمش در سال ۱۴۰۵ نیز به بیش از ۸۰۰ کیلوگرم رسید.
منطق این سیاست روشن بود؛ افزایش عرضه رسمی طلا میتواند بخشی از تقاضا را پاسخ دهد و فشار خرید را در بازار آزاد کاهش دهد.
با این حال، حراج شمش الزاماً به معنای کاهش قیمت بازار نیست. زمانی که نرخ دلار در حال افزایش است، حتی افزایش عرضه طلا نیز ممکن است تنها سرعت رشد قیمت را کاهش دهد، نه اینکه روند بازار را به طور کامل معکوس کند.
در نتیجه، اثر این سیاست را باید بیشتر در چارچوب مدیریت بازار و کنترل شدت نوسان ارزیابی کرد.
اوراق سلف سکه؛ مسیر تازه برای جذب تقاضا
در شهریور، سیاستگذار برای مدیریت بازار سکه تنها به عرضه فیزیکی اکتفا نکرد و از ابزار مالی نیز استفاده کرد.
عرضه اوراق سلف موازی استاندارد تمام سکه با سررسید مشخص و تعیین حداقل بازدهی، در واقع راهی برای پاسخ به بخشی از تقاضای سرمایهگذاری در بازار سکه بود.
اهمیت این ابزار در این است که سرمایهگذار میتواند به جای خرید مستقیم سکه فیزیکی، از یک ابزار مالی استفاده کند. در صورت استقبال بازار، چنین ابزاری میتواند بخشی از نقدینگی را از بازار فیزیکی به بازار مالی منتقل کند.
بنابراین حراج شمش، فروش ارز و اوراق سلف سکه را میتوان در کنار یکدیگر بخشی از سیاستهای بانک مرکزی برای مدیریت سمت عرضه و تقاضای بازار در شهریور دانست.
نیمه نخست ماه؛ آغاز موج صعودی
پس از اصلاح اولیه، بازار دوباره وارد مسیر صعودی شد.
افزایش نرخ دلار و بالا بودن قیمت اونس جهانی باعث شد تقاضا در بازار طلا و سکه افزایش پیدا کند. عبور قیمتها از مقاومتهای قبلی نیز به تقویت انتظارات افزایشی کمک کرد.
در این مرحله، معاملهگران با مشاهده عبور قیمتها از سقفهای قبلی، بخشی از فروشندگان منتظر اصلاح را از بازار خارج کردند و تقاضای جدید وارد معاملات شد.
سکه امامی در این مرحله رشد قابل توجهی را تجربه کرد و طلای ۱۸ عیار نیز به سمت کانالهای بالاتر حرکت کرد.
در نیمه نخست شهریور، بازار عملاً وارد مرحلهای شد که در آن رشد قیمت، شکست مقاومت و افزایش تقاضا یکدیگر را تقویت میکردند.
سقفهای ماهانه در نیمه شهریور ثبت شد
اوج این موج صعودی در میانه ماه اتفاق افتاد.
طلای ۱۸ عیار در ۱۹ شهریور به سقف ماهانه ۲۴ میلیون و ۲۷۸ هزار تومان رسید. طلای آبشده نیز در همین روز تا ۱۰۵ میلیون و ۱۷۰ هزار تومان بالا رفت.
سکه امامی نیز سقف ماهانه ۲۴۰ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان را ثبت کرد.
در بازار قطعات کوچکتر سکه نیز روند مشابهی شکل گرفت. نیمسکه به ۱۲۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان رسید، ربعسکه تا ۶۵ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان بالا رفت و سکه گرمی نیز سقف ۳۵ میلیون تومان را لمس کرد.
این سقفها نشان میدهند که شدت موج افزایشی در شهریور فقط محدود به طلای خام یا سکه امامی نبود و تقریباً تمام بخشهای بازار طلا و سکه را دربر گرفت.
طلای جهانی؛ از سقف ۴۶۹۵ دلار تا کف ۴۲۹۷ دلار
در طرف دیگر بازار، طلای جهانی نیز نوسان بسیار بزرگی را تجربه کرد.
اونس جهانی در ابتدای شهریور در محدوده ۴۶۰۳ دلار قرار داشت و در ادامه به سقف ۴۶۹۵ دلار رسید.
اما پس از آن، بازار جهانی وارد فاز اصلاح شد. فشار فروش، شناسایی سود و تغییر انتظارات معاملهگران موجب شد قیمت اونس تا ۴۲۹۷ دلار عقبنشینی کند.
به این ترتیب، دامنه نوسان طلای جهانی در شهریور ۳۹۸ دلار بود.
در پایان ماه، قیمت اونس به حدود ۴۳۳۱ دلار رسید. بنابراین طلای جهانی نسبت به ابتدای شهریور ۲۷۲ دلار کاهش داشت که معادل بازدهی منفی ۵.۹۱ درصد است.
این اتفاق در حالی رخ داد که بازار داخلی طلا در مجموع ماه بازدهی مثبت داشت؛ موضوعی که بار دیگر نقش نرخ ارز را در قیمتگذاری طلای داخلی نشان میدهد.
طلای ۱۸ عیار؛ رشد بیش از دو میلیون تومانی
طلای ۱۸ عیار در نخستین روز شهریور روی ۲۱ میلیون و ۴۶۹ هزار و ۲۰۰ تومان قرار داشت.
کف ماهانه این فلز گرانبها در ۲۱ میلیون و ۲۶۱ هزار تومان ثبت شد و سقف ماهانه آن نیز ۲۴ میلیون و ۲۷۸ هزار تومان بود.
بنابراین فاصله کف تا سقف طلای ۱۸ عیار در شهریور به ۳ میلیون و ۱۷ هزار تومان رسید. در روز پایانی ماه، قیمت طلای ۱۸ عیار روی ۲۳ میلیون و ۷۹۷ هزار تومان بسته شد.
به این ترتیب، قیمت طلای ۱۸ عیار در شهریور ۲ میلیون و ۳۲۷ هزار و ۸۰۰ تومان افزایش یافت و بازدهی ماهانه آن به ۱۰.۸۴ درصد رسید.
نکته قابل توجه این است که طلای ۱۸ عیار با وجود عقبنشینی از سقف ۲۴ میلیون و ۲۷۸ هزار تومانی، همچنان در پایان ماه فاصله محسوسی با کف ماهانه خود داشت.
آبشده؛ دامنه نوسان ۱۳ میلیون تومانی
طلای آبشده نیز یکی از بازارهای پرنوسان شهریور بود.
این بازار ماه را در محدوده ۹۳ میلیون تومان آغاز کرد و در چهارم شهریور به کف ۹۲ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان رسید.
اما در ادامه، موج صعودی شکل گرفت و آبشده در ۱۹ شهریور سقف ۱۰۵ میلیون و ۱۷۰ هزار تومان را ثبت کرد.
در نتیجه، دامنه نوسان آبشده در شهریور ۱۳ میلیون و ۷۰ هزار تومان بود.
در پایان ماه نیز آبشده روی ۱۰۳ میلیون و ۸۶۷ هزار تومان قرار گرفت.
مقایسه قیمت آغاز و پایان ماه نشان میدهد آبشده ۱۰ میلیون و ۸۶۷ هزار تومان افزایش قیمت داشته و بازدهی ماهانه آن به ۱۱.۶۸ درصد رسیده است.
سکه امامی؛ رشد ۲۷ میلیون تومانی
سکه امامی یکی از مهمترین برندگان موج صعودی شهریور از نظر افزایش قیمت اسمی بود.
قیمت سکه امامی در آغاز ماه ۲۰۹ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان بود. این بازار در روزهای ابتدایی تا محدوده ۲۱۰ میلیون تومان عقب نشست و سپس با قدرت بیشتری وارد مسیر صعودی شد.
سقف ماهانه سکه امامی در ۱۹ شهریور ۲۴۰ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان ثبت شد.
بنابراین دامنه نوسان سکه امامی بین کف و سقف ماه به ۳۰ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان رسید.
در پایان شهریور، سکه امامی روی ۲۳۶ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان بسته شد.
در نتیجه، قیمت سکه امامی طی شهریور ۲۷ میلیون تومان افزایش یافت و بازدهی آن به ۱۲.۸۹ درصد رسید.
رفتار سکه را باید جدا از طلای ۱۸ عیار بررسی کرد؛ زیرا علاوه بر دلار و اونس، حباب سکه و تقاضای سرمایهای نیز در قیمت آن اثرگذار است.
نیمسکه؛ بازدهی ۱۲.۶۸ درصدی
نیمسکه شهریور را با قیمت ۱۰۶ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان آغاز کرد.
کف ماهانه این قطعه ۱۰۷ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان و سقف آن ۱۲۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان بود.
در پایان ماه، نیمسکه روی ۱۲۰ میلیون تومان قرار گرفت.
بنابراین نیمسکه در شهریور ۱۳ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان افزایش قیمت داشت و بازدهی آن ۱۲.۶۸ درصد محاسبه شد.
فاصله کف تا سقف نیز به ۱۴ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان رسید.
ربعسکه؛ بیش از ۱۳ درصد بازدهی
ربعسکه نیز شهریور را با قیمت ۵۶ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان آغاز کرد.
کف ماهانه آن ۵۷ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان و سقف ماهانه آن ۶۵ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان بود.
در پایان ماه، قیمت ربعسکه به ۶۴ میلیون تومان رسید.
به این ترتیب، ربعسکه طی شهریور ۷ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان رشد کرد و بازدهی آن به ۱۳.۲۷ درصد رسید.
دامنه نوسان ربعسکه نیز ۸ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان بود.
سکه گرمی؛ رشد ۱۰ درصدی
سکه گرمی در آغاز ماه ۳۰ میلیون تومان قیمت داشت.
این قطعه در شهریور تا کف ۲۹ میلیون تومان پایین آمد و سپس در موج صعودی بازار به سقف ۳۵ میلیون تومان رسید.
در پایان ماه، سکه گرمی روی ۳۳ میلیون تومان ایستاد.
بنابراین قیمت سکه گرمی طی شهریور ۳ میلیون تومان افزایش پیدا کرد و بازدهی ماهانه آن ۱۰ درصد شد.
فاصله میان کف و سقف این قطعه نیز ۶ میلیون تومان بود.
چرا با وجود افت اونس، بازار داخلی مثبت ماند؟
پاسخ را باید در ترکیب دلار و طلای جهانی جستوجو کرد.
طلای جهانی از ۴۶۰۳ دلار در ابتدای ماه به ۴۳۳۱ دلار در پایان ماه رسید؛ اما نرخ ارز داخلی در مقایسه با ابتدای ماه در سطوح بالاتری قرار گرفت.
بنابراین افت اونس نتوانست به همان اندازه در قیمت ریالی طلا اثر بگذارد.
این موضوع یکی از مهمترین نکات کارنامه شهریور است. بازار داخلی طلا را نباید صرفاً با نمودار اونس جهانی تحلیل کرد. زمانی که دلار در حال افزایش است، حتی کاهش طلای جهانی نیز ممکن است نتواند قیمت طلا و سکه داخلی را وارد یک روند نزولی پایدار کند.
از سوی دیگر، در بازار سکه، حباب و تقاضای سرمایهای نیز به این معادله اضافه میشود. همین مسئله توضیح میدهد که چرا بازدهی برخی قطعات سکه از طلای ۱۸ عیار بیشتر شد.
شهریور؛ ماهی که اصلاح هم نتوانست روند ماهانه را معکوس کند
یکی از ویژگیهای مهم شهریور این بود که بازار چند بار اصلاح کرد اما هر بار در سطوح پایینتر با ورود تقاضا مواجه شد.
این رفتار نشان میدهد که در بخشهایی از بازار، معاملهگران افت قیمت را فرصتی برای ورود دوباره تلقی میکردند.
الگوی کلی معاملات را میتوان اینگونه خلاصه کرد:
رشد دلار و اونس، افزایش قیمت طلا و سکه، ثبت سقف، اصلاح، بازگشت تقاضا و سپس تثبیت در سطوح بالاتر.
در پایان ماه نیز اگرچه بازار از سقفهای خود فاصله گرفت، اما قیمت اکثر داراییهای داخلی همچنان بالاتر از ابتدای شهریور قرار داشت.
کارنامه نهایی بازار طلا و سکه در شهریور
در نهایت، طلای ۱۸ عیار از ۲۱ میلیون و ۴۶۹ هزار و ۲۰۰ تومان در ابتدای ماه به ۲۳ میلیون و ۷۹۷ هزار تومان در پایان شهریور رسید و با افزایش ۲ میلیون و ۳۲۷ هزار و ۸۰۰ تومانی، بازدهی ۱۰.۸۴ درصدی ثبت کرد.
طلای آبشده از ۹۳ میلیون تومان به ۱۰۳ میلیون و ۸۶۷ هزار تومان رسید؛ یعنی ۱۰ میلیون و ۸۶۷ هزار تومان افزایش و ۱۱.۶۸ درصد بازدهی.
سکه امامی از ۲۰۹ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان به ۲۳۶ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان رسید و با رشد ۲۷ میلیون تومانی، بازدهی ۱۲.۸۹ درصدی داشت.
نیمسکه از ۱۰۶ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان به ۱۲۰ میلیون تومان رسید؛ یعنی ۱۳ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان افزایش و ۱۲.۶۸ درصد بازدهی.
ربعسکه از ۵۶ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان به ۶۴ میلیون تومان رسید و با افزایش ۷ میلیون و ۵۰۰ هزار تومانی، بازدهی ۱۳.۲۷ درصدی ثبت کرد.
سکه گرمی نیز از ۳۰ میلیون تومان به ۳۳ میلیون تومان رسید و با افزایش ۳ میلیون تومانی، بازدهی ۱۰ درصدی داشت.
در مقابل، طلای جهانی از ۴۶۰۳ دلار به ۴۳۳۱ دلار رسید و با افت ۲۷۲ دلاری، بازدهی منفی ۵.۹۱ درصدی را ثبت کرد.
مهرماه در کمین طلا و سکه؛ اصلاح تا کجا و موج بعدی از کجا؟
طلای ۱۸ عیار مهرماه را در شرایطی آغاز میکند که شهریور برای آن ماهی متفاوت و پرشتاب بود. رشد قیمت در شهریور، طلا را از محدودههای ۲۱ میلیون تومان به حوالی ۲۴ میلیون تومان رساند و همین جهش باعث شده بازار مهرماه بیش از آنکه در نقطه شروع یک روند کاملاً صعودی قرار داشته باشد، درگیر نبرد میان شناسایی سود و ادامه تقاضای احتیاطی باشد.
در چنین شرایطی، نخستین محدودهای که برای طلای ۱۸ عیار اهمیت پیدا میکند، حمایت ۲۳ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان است. این سطح در شرایط فعلی میتواند مرز مهمی برای سنجش قدرت خریداران باشد. اگر قیمت بالای این محدوده تثبیت شود، فشار فروش ناشی از اصلاح شهریور میتواند بهتدریج کاهش پیدا کند و بازار بار دیگر به سمت نیمه بالایی کانال ۲۳ میلیون تومان حرکت کند.
در طرف مقابل، ۲۴ میلیون تومان مقاومت روانی و تکنیکی مهم بازار است. عبور از این مرز صرفاً با افزایش تقاضای داخلی اتفاق نمیافتد و برای تثبیت بالای آن، بازار به حمایت همزمان دلار و اونس جهانی نیاز دارد. تحلیلهای منتشرشده در آغاز مهر نیز ۲۴ میلیون تومان را یکی از مقاومتهای اصلی طلای ۱۸ عیار عنوان کردهاند.
سناریوی صعودی زمانی جدیتر میشود که طلا بتواند بالای ۲۴ میلیون تومان تثبیت شود. در این حالت، محدوده ۲۴ میلیون و ۳۰۰ تا ۲۴ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان میتواند مقصد بعدی بازار باشد و در صورت تداوم رشد دلار یا بازگشت اونس به مدار صعودی، سقفهای جدید در ادامه مهرماه دور از دسترس نخواهد بود.
اما در سناریوی اصلاحی، از دست رفتن حمایت ۲۳ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان اهمیت زیادی دارد. در این صورت احتمال حرکت به سمت ۲۳ میلیون تا ۲۲ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان افزایش پیدا میکند. این محدوده میتواند محل بازگشت بخشی از تقاضا باشد؛ زیرا فاصله گرفتن طلا از سقفهای شهریور، برای خریدارانی که در قیمتهای بالاتر وارد نشدهاند، جذابیت بیشتری ایجاد میکند.
بنابراین در مهرماه، برای طلای ۱۸ عیار میتوان یک نقشه کلی را در نظر گرفت: حمایت ۲۳.۵ میلیون تومان، مقاومت ۲۴ میلیون تومان و در صورت شکست هرکدام، بهترتیب محدوده ۲۳ میلیون و محدوده ۲۴.۳ تا ۲۴.۵ میلیون تومان.
سکه امامی؛ نبرد ۲۴۰ میلیون تومانی
سکه امامی شرایطی کمی متفاوت از طلای ۱۸ عیار دارد. این بازار علاوه بر قیمت دلار و اونس جهانی، از حباب سکه و رفتار تقاضای سرمایهای نیز اثر میگیرد. به همین دلیل ممکن است در مقاطع کوتاهمدت، سرعت حرکت سکه از طلا بیشتر شود.
سکه امامی در شروع مهر در محدوده ۲۳۴ تا ۲۳۶ میلیون تومان قرار گرفته و نخستین حمایت مهم آن را میتوان در ۲۳۵ میلیون تومان در نظر گرفت. این محدوده در معاملات ابتدایی مهر اهمیت زیادی پیدا کرده و تحلیلهای روز نخست پاییز نیز آن را بهعنوان یکی از حمایتهای اصلی سکه مطرح کردهاند.
اگر سکه بتواند بالای ۲۳۵ میلیون تومان باقی بماند و دلار نیز دوباره به سمت محدودههای بالاتر حرکت کند، نخستین هدف صعودی بازار ۲۳۸ میلیون تومان خواهد بود و پس از آن، تمام نگاهها به ۲۴۰ میلیون تومان معطوف میشود.
۲۴۰ میلیون تومان برای سکه امامی صرفاً یک عدد گرد و روانی نیست؛ این سطح در شرایط فعلی به یک مقاومت جدی تبدیل شده است. عبور از آن میتواند فضای بازار را تغییر دهد و در صورت تثبیت، مسیر را برای حرکت به سمت ۲۴۲ تا ۲۴۵ میلیون تومان باز کند. البته برای ماندگاری بالای ۲۴۰ میلیون تومان، صرفاً هیجان خرید کافی نیست و همراهی دلار و اونس اهمیت زیادی خواهد داشت.
در سناریوی مقابل، اگر فشار فروش افزایش پیدا کند و سکه زیر ۲۳۵ میلیون تومان تثبیت شود، نخستین مقصد اصلاحی میتواند ۲۳۲ تا ۲۳۳ میلیون تومان باشد. در صورت تشدید افت دلار یا ادامه اصلاح اونس، محدوده ۲۳۰ میلیون تومان نیز میتواند در ادامه مهرماه بهعنوان حمایت مهمتری وارد محاسبات بازار شود.
در نتیجه برای سکه امامی، محدوده ۲۳۵ میلیون تومان حمایت اول و ۲۴۰ میلیون تومان مقاومت اصلی است؛ شکست هرکدام میتواند دامنه نوسان مهرماه را بزرگتر کند.
دلار و اونس؛ دو موتور تعیینکننده مهر
جهت بازار طلا در مهرماه بیش از هر چیز به رفتار دو متغیر وابسته است: دلار داخلی و طلای جهانی.
در شرایطی که شهریور با رشد قابل توجه بازار داخلی به پایان رسیده، اگر دلار بتواند دوباره به محدوده ۲۳۰ تا ۲۳۲ هزار تومان بازگردد، فشار کاهشی اونس جهانی تا حدی میتواند توسط نرخ ارز خنثی شود. در مقابل، اگر دلار زیر محدودههای حمایتی خود تثبیت شود، طلا برای حفظ قیمتهای بالای ۲۴ میلیون تومان با دشواری بیشتری روبهرو خواهد شد.
از طرف دیگر، اونس جهانی در روزهای آغاز مهر تحت تأثیر عوامل متضاد قرار دارد؛ از یک سو چشمانداز سیاست پولی آمریکا میتواند فشارهایی بر طلا ایجاد کند و از سوی دیگر ریسکهای سیاسی و ژئوپلیتیکی همچنان ظرفیت ایجاد تقاضای احتیاطی را حفظ کردهاند.
به همین دلیل، مهرماه را نمیتوان صرفاً با نمودار طلا تحلیل کرد. ممکن است اونس اصلاح کند اما دلار داخلی رشد کند و افت طلا در بازار ایران محدود شود؛ یا برعکس، همزمانی افت دلار و اونس میتواند اصلاح طلا و سکه را عمیقتر کند.
سناریوی مهرماه؛ اصلاح در دل روند پرنوسان
جمعبندی رفتار بازار نشان میدهد مهرماه میتواند بیشتر از آنکه ماه یکطرفهای برای طلا و سکه باشد، ماه آزمون حمایتها و مقاومتهای جدید باشد.
برای طلای ۱۸ عیار، محدوده ۲۳ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان حمایت مهم و ۲۴ میلیون تومان مقاومت اصلی است. تثبیت بالای ۲۴ میلیون تومان میتواند مسیر را به سمت ۲۴.۳ تا ۲۴.۵ میلیون تومان باز کند؛ در حالی که شکست ۲۳.۵ میلیون تومان، احتمال اصلاح تا محدوده ۲۳ میلیون تومان را افزایش میدهد.
برای سکه امامی نیز ۲۳۵ میلیون تومان حمایت کلیدی و ۲۴۰ میلیون تومان مقاومت مهم مهرماه است. عبور و تثبیت بالای ۲۴۰ میلیون تومان میتواند سکه را وارد محدوده ۲۴۲ تا ۲۴۵ میلیون تومان کند؛ در مقابل، از دست رفتن ۲۳۵ میلیون تومان احتمال عقبنشینی به ۲۳۲ تا ۲۳۰ میلیون تومان را بیشتر میکند.
بنابراین تصویر مهرماه نه یک صعود قطعی و نه یک اصلاح قطعی است؛ بازار پس از جهش شهریور وارد محدودهای شده که هر شکست تکنیکی میتواند موج بعدی قیمت را تعیین کند. در این میان، رفتار دلار مهمترین متغیر داخلی و مسیر اونس مهمترین متغیر خارجی خواهد بود.