به گزارش اقتصادنیوز، بازارهای ایران در شرایطی به روزهای پایانی تابستان ۱۴۰۵ نزدیک میشوند که دیگر نمیتوان با معیارهای چند ماه قبل درباره آنها قضاوت کرد. قیمتها در فاصلهای کوتاه چندین پله جابهجا شدهاند و اتفاقاتی که زمانی برای بازارها یک شوک محسوب میشد، حالا در بسیاری از موارد به بخشی از فضای عادی معاملات تبدیل شده است.
اقتصادنیوز: بازار ارز و طلا در روزهای اخیر بار دیگر وارد محدودههای حساس شده و همزمان با افزایش نااطمینانیهای اقتصادی و سیاسی، نگاهها به ادامه مسیر قیمتها دوخته شده است. در این میان، پرسش اصلی این است که آیا موج صعودی فعلی ادامهدار خواهد بود یا بازارها در آستانه یک اصلاح جدی قرار گرفتهاند؟
حالا سؤال مهم این است که بازارها در ادامه سال چه مسیری را طی خواهند کرد؟ آیا قیمتهای فعلی میتوانند مبنای جدیدی برای معاملات باشند یا بخشی از این رشدها حاصل هیجان و واکنشهای کوتاهمدت است؟ در بازار سرمایه، آیا صعود شاخص میتواند ادامه پیدا کند و در بازار ارز و طلا، سقفهای جدید در راه است یا بازارها به نقطهای از اصلاح نزدیک شدهاند؟
طلا و دلار در ماههای آینده صدرنشین بازدهی بازارها میشوند
در همین شرایط، امیرمحمد گلوانی، پژوهشگر و کارشناس اقتصادی، در گفتگو با «اقتصادنیوز» با اشاره به شرایط بازارهای مختلف در ماههای اخیر، معتقد است بازار طلا و دلار در ماههای پیشرو میتوانند در صدر جدول بازدهی بازارها قرار بگیرند.
به گفته او، بازار سهام در سه ماه اخیر از جنبه شاخص کل رشد نزدیک به ۱۰۰ درصدی داشته و بازار طلا نیز در تقریباً دو تا سه هفته اخیر رشد خوبی را تجربه کرده است.
پیشبینی قیمت دلار و طلا از شهریور تا بهمن
گلوانی در گفتوگو با «اقتصادنیوز» گفت: بررسی ۱۵ سال بعد از تحریم که کشور در این مدت با شوکهای ارزی متعددی مواجه شده، نشان میدهد تقریباً ۸۰ درصد رشد کل نرخ دلار و تا حدودی به تبع آن طلا، در بازه زمانی شهریور تا بهمنماه اتفاق افتاده است. به این معنا که غالباً رشد نرخ دلار از شهریورماه شروع میشود و در بهمنماه به نرخ اوج خود میرسد. او معتقد است این الگو در بررسی دورههای مختلف شوک ارزی قابل مشاهده بوده است.
پیشبینی قیمت طلا در ماههای پایانی سال
این پژوهشگر و کارشناس اقتصادی ادامه داد: غالباً در فصل بهار و دو ماه ابتدایی تابستان تا حدودی آرامش را در بازار طلا شاهد هستیم، اما از اینجا به بعد بازار طلا به نظر میرسد بتواند از جنبه دلار در بازار داخل، بازدهیهای بالایی داشته باشد. بنابراین با ورود به ماههای پایانی سال، رفتار نرخ ارز در بازار داخلی میتواند اهمیت بیشتری برای مسیر قیمت طلا پیدا کند.
بورس با شیب کمتری رشد میکند
گلوانی درباره بازار سهام گفت: بازار سهام همچنان با وجود این رشدی که در سه ماه اخیر تجربه کرده، میتواند به رشد خودش ادامه دهد، اما با شیب کمتر. بازار نمیتواند با همان شتاب قبلی رشد خود را ادامه دهد و این موضوع طبیعی هم هست. نباید فراموش کنیم که بازار بسیاری از مسائل مربوط به جنگ ۴۰ روزه را قبل از جنگ، در آذر، دی و بهمنماه، در واقع پیشخور کرده بود.
رشد بورس به دلار نیما گره خورد
او افزود: سیاست ارزی دولت هم از ۷۰ هزار تومان به ۱۳۰ هزار تومان تغییر نرخ داده شد و الان دلار مرکز مبادله بالای ۱۶۰ هزار تومان است. این موضوع در بازار سهام پرایس نشده بود و در نهایت تأثیر خودش را گذاشت. به نظر میرسد موتور اصلی بازار سهام از اینجا به بعد، با توجه به نکتهای که عرض کردم، میتواند رشد ملایمی داشته باشد و دلار نیما خواهد بود.
گلوانی ادامه داد: در این میان، باید دید دولت درخصوص نرخ دلار مرکز مبادله چه سیاستی را دنبال میکند و آیا متعهد خواهد بود شکاف میان نرخ ارز بازار آزاد و نرخ مرکز مبادله را در محدوده ۲۵ تا ۳۰ درصد نگه دارد یا خیر. نگرانی اصلی این است که مانند سالهای گذشته، این فاصله دوباره به بالای ۴۰، ۵۰ و حتی ۶۰ درصد برسد. این موضوع میتواند برای آینده بازار سهام و عملکرد صنایع بورسی اهمیت بسیار زیادی داشته باشد.
این کارشناس اقتصادی توضیح داد: وقتی دلار جهشهای خودش را در ماههای پیشرو خواهد داشت، معمولاً سرعت تعدیل در نرخ رسمی مؤثر بر صنعت کشور کندتر میشود و این باعث میشود شکاف بین دلار و بازار آزاد زیاد شود. این متأسفانه بهشدت به ضرر بازار سهام است و به نفع کسانی است که سرمایههای خودشان را در واقع در طلا و دلار نگهداری کردهاند.
وی افزود: امیدواریم که تجربه قبلی تکرار نشده باشد و دولت و سیاستگذار ارزی، که به طور خاص بانک مرکزی است، اجازه ندهند شکاف بین نرخ ارز بازار آزاد و مرکز مبادله بیشتر از همین محدوده ۲۵ تا ۳۰ درصدی چند ماه اخیر شود. کنترل این شکاف میتواند برای مسیر بازار سرمایه در ماههای آینده تعیینکننده باشد.
پیشبینی بازار خودرو/ ترمز رشد قیمتها کشیده میشود؟
گلوانی درباره بازار خودرو نیز گفت: بازار خودرو در واقع یک رشد عجیب و غریبی را از جهت تورم کالاها در بهار ۱۴۰۵ تجربه کرد؛ در دو ماهه ابتدایی، در شرایطی که بازار طلا و دلار با رکود مواجه بود و بازار سهام هم بسته بود. در چنین شرایطی، بازار خودرو توانست رشد قابل توجهی را تجربه کند و از این منظر در میان بازارها بسیار پیشتاز باشد.
او ادامه داد: به نظر نمیرسد که بازار خودرو بتواند چنین رشدی را که بسیار پیشتاز بازارها بود، در ادامه سال به خودش ببیند. هرچند حتماً با توجه به پیشبینیای که از نرخ ارز خدمتتان عرض کردم و روند صعودی نرخ ارز، بازار خودرو هم رو به بالا خواهد بود. بنابراین انتظار برای رشد قیمت خودرو وجود دارد، اما نه لزوماً با همان شتابی که در بهار ۱۴۰۵ دیده شد.
چشم انداز بورس پس از انتخابات آمریکا
این پژوهشگر اقتصادی درباره شرایط بازار سهام تا انتخابات آمریکا اظهار کرد: به نظر میآید تا انتخابات آمریکا، پیشبینیها بیشتر بر این است که تنشهای سیاسی کاهش پیدا کند و این موضوع کمی دست بازار سهام را برای رشد باز میگذارد. بنابراین در این بازه زمانی میتوان انتظار داشت فضای سیاسی نسبت به دورههای پرتنش، فشار کمتری بر بازار سهام وارد کند.
گلوانی ادامه داد: ولی بعد از آن، ما احتمالاً با گزارشهای متعدد روی کدال برای قطعی گاز و حتی برق صنایع مواجه خواهیم بود. از سوی دیگر، احتمال افزایش ریسکهای ژئوپلیتیک و تنشها بعد از انتخابات ۴ نوامبر آمریکا، یعنی انتخابات میاندورهای کنگره آمریکا، وجود دارد.
برق و گاز به جان بورس میافتند!
او افزود: همزمان شدن دو مسئله، یعنی قطعی گاز و احتمالاً این بار برق، یکی از مسائل مهمی است که میتواند بر بازار اثر بگذارد. این شاید جزو معدود سالهایی باشد که اگر نگوییم اولین سال، احتمالاً گاز و برق ما به دلیل لطمهای که ظرفیت تولید گاز کشور در جنگ ۴۰ روزه خورد، همزمان با قطعی مواجه خواهد شد.
گلوانی تأکید کرد: همزمان شدن این مسئله با افزایش ریسکهای سیستماتیک میتواند بازار سهام ما را با افت مواجه کند. این در واقع پیشبینیای است که من دارم و نظرم ناظر بر بعد از انتخابات آمریکا است. در آن لحظه سیاست ارزی بانک مرکزی هم همانطور که عرض کردم، بسیار مهم خواهد بود.
قیمت مسکن در مسیر کاهش دلاری؛ تهران به زیر ۹۰۰ دلار میرسد؟
این کارشناس اقتصادی درباره بازار مسکن اظهار کرد: بازار مسکن بعد از رشد تقریباً ۱۰۰ درصدی نقطهبهنقطه اردیبهشت ۱۴۰۵ نسبت به ۱۴۰۴، با رکود و تقریباً ثبات قیمت مواجه است. ما شاهد افزایش شدید قیمت معاملهشده و قیمت پیشنهادی در بازار ملک هستیم، اما آمارهای غیررسمی که وجود دارد، این را نشان میدهد که احتمالاً شاهد افت نرخ دلاری قیمت مسکن خواهیم بود.
گلوانی ادامه داد: همانطور که در یک ماه اخیر هم شاهدش بودیم، نرخ دلاری قیمت هر یک متر مربع آپارتمان در تهران از ۱۳۰۰ دلار به ۱۱۰۰ دلار کاهش پیدا کرده است. من پیشبینی میکنم که این دوباره به محدوده زیر هزار دلار و به احتمال زیاد حتی زیر ۹۰۰ دلار برسد؛ زمانی که نرخ ارز احتمالاً اوج خودش را در فاصله دی تا بهمن ۱۴۰۵ ثبت کند.
او افزود: این باعث میشود که در چند ماه پیشرو ما بازده چندانی هم برای بازار مسکن متصور نباشیم. بعد از این سقفزنیها در نرخ ارز، شاید آن موقع، در ماههای بعدش، شاهد بهبود معاملات و البته کمی رشد قیمت اسمی بازار ملک و آپارتمان باشیم. بنابراین مسیر بازار مسکن از نگاه او میتواند با تأخیر نسبت به بازار ارز و طلا تغییر کند.
طلا برنده بازارهاست/اونس میتواند به ۵۰۰۰ دلار برسد
گلوانی در ادامه درباره سه سناریوی خوشبینانه، میانه و بدبینانه گفت: من فکر میکنم در پاسخ به سؤال آخر شما، در هر سناریو، یعنی در هر کدام از این سه سناریوی خوشبینانه، میانه و بدبینانه، بازار طلا را بازار سرآمد میبینم. به احتمال زیاد نباید فراموش کنیم که ما در ابتدای ۲۰۲۷ یا اواخر ۲۰۲۶ هم میتوانیم در واقع رشدهایی را در نرخ ارز ببینیم.
این پژوهشگر اقتصادی درباره نرخ بهره آمریکا گفت: این موضوع با تعیین تکلیف نرخ بهره آمریکا که توسط فدرال رزرو در جلسات FOMC تعیین میشود، اهمیت پیدا میکند. پیشبینیها این است که با توجه به حداکثر فشار انقباضی که بازار پیشبینی میکرد در نرخ بهره رخ بدهد، نرخ بهره پایان سال ۲۰۲۶ را بالای ۴.۲۵ درصد لحاظ میکرد.
گلوانی ادامه داد: با این حال، اونس جهانی طلا به زیر ۴۰۰۰ دلار نرفت. بنابراین میتوانیم امیدوار باشیم که با قطعی شدن افزایش تنها یک مرحله نرخ بهره و شاید حتی عدم افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، نرخ انس جهانی طلا همچنان بالای نزدیک به ۵۰۰۰ دلار را ببینیم. بنابراین میتوان گفت که این یک محرک جدی برای طلا خواهد بود.