ﺑﻪ ﮔﺰارش ﺧﺒﺮﮔﺰاری اﻗﺘﺼﺎداﯾﺮان

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، قیمت طلای جهانی در معاملات روز چهارشنبه با عبور از مرز 4100 دلار، به بالاترین سطح خود طی دو هفته اخیر رسید؛ افزایشی که بیش از هر چیز از نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به گسترش درگیری‌های خاورمیانه و احتمال اختلال در جریان انرژی جهان سرچشمه می‌گیرد. با این حال، سایه سیاست‌های فدرال رزرو همچنان بر بازار سنگینی می‌کند و معامله‌گران برای تشخیص مسیر بعدی فلز زرد، چشم‌انتظار نشست هفته آینده بانک مرکزی آمریکا هستند.

هر اونس طلا در بازار نقدی با 1.38 درصد افزایش به 4133 دلار و 25 سنت رسید. قراردادهای آتی طلا در بازار کامکس نیویورک نیز با رشد 1.52 درصدی، در محدوده 4138 دلار و 50 سنت معامله شد. این بازگشت در شرایطی رقم خورد که طلا هفته گذشته، تحت فشار نگرانی‌های تورمی و افزایش احتمال ماندگاری نرخ بهره در سطوح بالا، شدیدترین افت هفتگی خود از اوایل ژوئن را تجربه کرده بود.

بازگشت خریداران پس از سقوط سنگین طلا

رفتار بازار در روزهای اخیر نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران، کاهش قیمت هفته گذشته را فرصتی برای ورود دوباره به بازار در نظر گرفته‌اند. افزایش خریدها پس از اصلاح قیمت، در کنار نگرانی‌های امنیتی، به طلا کمک کرده است تا بخشی از زیان خود را جبران کند و بار دیگر بالای مرز 4100 دلار قرار بگیرد.

تیم واترر، تحلیلگر ارشد بازار در کی‌سی‌ام ترید، معتقد است خریداران پس از عقب‌نشینی اخیر قیمت به دنبال فرصت‌های تازه برای ورود به بازار بوده‌اند. به گفته او، امیدواری به پیشرفت تلاش‌های دیپلماتیک نیز در شکل‌گیری حرکت‌های اخیر قیمت نقش داشته است؛ هرچند انتشار هر خبر تازه‌ای از تحولات منطقه می‌تواند جهت بازار را به‌سرعت تغییر دهد.

طلا اکنون میان دو نیروی قدرتمند و متضاد گرفتار شده است. از یک سو، تشدید نااطمینانی‌های امنیتی و تهدید مسیرهای انتقال انرژی، تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش داده و سرمایه‌ها را به سمت فلز زرد سوق داده است. از سوی دیگر، رشد قیمت نفت می‌تواند تورم جهانی را دوباره تقویت کند و بانک‌های مرکزی، به‌ویژه فدرال رزرو را برای حفظ نرخ بهره در سطوح بالا یا حتی بررسی افزایش دوباره آن تحت فشار قرار دهد.

نفت چگونه مسیر طلا را تغییر می‌دهد؟

افزایش بهای نفت یکی از مهم‌ترین متغیرهایی است که اکنون بازار طلا را تحت تأثیر قرار داده است. قیمت نفت برنت با افزایش یک دلار و هشت سنتی به 92 دلار و 9 سنت در هر بشکه رسیده و نفت وست تگزاس اینترمدیت آمریکا نیز در محدوده 85 دلار و 24 سنت معامله شده است.

افزایش نگرانی‌ها درباره امنیت تردد در باب‌المندب و تنگه هرمز، اختلال در صادرات نفت را جدی‌تر کرده است. تغییر مسیر نفتکش‌های حامل نفت عربستان نیز نشان می‌دهد ریسک‌های موجود دیگر تنها به فضای روانی بازار محدود نیست و شرکت‌های کشتیرانی در حال بازنگری در مسیرهای انتقال انرژی هستند.

ادامه این وضعیت از دو مسیر بر قیمت طلا اثر می‌گذارد. نخست آنکه افزایش ریسک‌های منطقه‌ای، تقاضای مستقیم برای دارایی‌های امن را تقویت می‌کند. دوم آنکه بالا رفتن قیمت نفت، هزینه حمل‌ونقل و تولید را افزایش می‌دهد و می‌تواند موج تازه‌ای از تورم را به اقتصادهای بزرگ منتقل کند.

طلا به‌طور سنتی پوششی در برابر تورم شناخته می‌شود، اما واکنش آن به تورم همیشه یک‌طرفه نیست. اگر بانک‌های مرکزی برای کنترل تورم ناشی از افزایش قیمت انرژی، نرخ بهره را بالا نگه دارند، هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش می‌یابد. فلز زرد برخلاف سپرده‌های بانکی و اوراق قرضه، سود دوره‌ای ندارد و در دوره‌های نرخ بهره بالا ممکن است بخشی از جذابیت خود را برای سرمایه‌گذاران از دست بدهد.

فدرال رزرو؛ تهدید پنهان در مسیر صعود طلا

نتایج نظرسنجی رویترز از تغییر انتظارات فعالان اقتصادی حکایت دارد. بر اساس این نظرسنجی، پیش‌بینی غالب آن است که فدرال رزرو نرخ بهره کلیدی خود را تا پایان سال 2026 بدون تغییر نگه دارد؛ با این حال، شمار بیشتری از کارشناسان اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در سال جاری را بالا ارزیابی می‌کنند.

این تغییر نگاه برای بازار طلا اهمیت زیادی دارد. تا چندی پیش، بخش عمده بحث‌ها درباره زمان آغاز یا ادامه کاهش نرخ بهره بود، اما افزایش قیمت انرژی و نگرانی از بازگشت فشارهای تورمی، احتمال افزایش دوباره نرخ بهره را نیز وارد محاسبات معامله‌گران کرده است.

در نشست آینده فدرال رزرو، تصمیم نهایی درباره نرخ بهره تنها عامل تعیین‌کننده نخواهد بود. لحن بیانیه بانک مرکزی، ارزیابی سیاست‌گذاران از تورم، واکنش آنها به افزایش قیمت نفت و سخنان رئیس فدرال رزرو درباره مسیر ماه‌های آینده، می‌تواند تأثیر عمیق‌تری بر بازارها داشته باشد.

اگر سیاست‌گذاران آمریکایی بر موقتی بودن فشارهای تورمی تأکید کنند و نشانه‌ای از تمایل به افزایش نرخ بهره ارائه ندهند، طلا شانس بیشتری برای حفظ قیمت خود بالای مرز 4100 دلار خواهد داشت. در مقابل، هشدار صریح درباره تورم انرژی یا مطرح شدن احتمال افزایش نرخ بهره می‌تواند زمینه شناسایی سود و عقب‌نشینی دوباره قیمت را فراهم کند.

دلار و اوراق آمریکا وارد معادله می‌شوند

نرخ دلار و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز در روزهای آینده باید با دقت دنبال شود. تقویت دلار معمولاً خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها گران‌تر می‌کند و فشار فروش را افزایش می‌دهد. بالا رفتن بازده اوراق نیز جذابیت دارایی بدون بهره‌ای مانند طلا را کاهش خواهد داد.

بنابراین، حتی در صورت ادامه تنش‌های منطقه‌ای، رشد هم‌زمان دلار و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا می‌تواند سرعت صعود طلا را محدود کند. در مقابل، تضعیف دلار یا کاهش بازده اوراق، دست خریداران را برای ورود بیشتر به بازار باز خواهد گذاشت.

سه مسیر احتمالی پیش‌روی طلای جهانی

اگر اختلال در عرضه انرژی تشدید شود و مسیرهای حیاتی انتقال نفت با محدودیت بیشتری روبه‌رو شوند، تقاضای احتیاطی برای طلا احتمالاً بالا باقی خواهد ماند. در این وضعیت، تثبیت قیمت در محدوده‌های فعلی می‌تواند زمینه را برای حرکت به سمت رکوردهای تازه فراهم کند؛ به‌ویژه اگر بازار به این جمع‌بندی برسد که جهش قیمت نفت، رشد اقتصاد جهانی را تضعیف خواهد کرد.

در مقابل، هرگونه پیشرفت ملموس در تلاش‌های دیپلماتیک یا کاهش خطر اختلال در صادرات انرژی، بخشی از حاشیه امنیتی ایجادشده در قیمت طلا را از بین می‌برد. در چنین شرایطی، معامله‌گرانی که با هدف پوشش ریسک وارد بازار شده‌اند ممکن است از موقعیت‌های خرید خارج شوند و توجه بازار بار دیگر به سیاست پولی آمریکا معطوف شود.

احتمال سوم، ادامه وضعیت مبهم کنونی است؛ شرایطی که در آن نه تنش‌ها به‌طور محسوسی فروکش می‌کند و نه اختلال گسترده‌ای در عرضه انرژی شکل می‌گیرد. در این سناریو، طلا با نوسان‌های شدید و رفت‌وبرگشت‌های کوتاه‌مدت مواجه خواهد شد و هر داده تورمی یا اظهارنظر مقام‌های فدرال رزرو می‌تواند جهت معاملات را تغییر دهد.

رشد قیمت به بازار طلا محدود نماند

افزایش قیمت سایر فلزات گران‌بها نشان می‌دهد موج تقاضا تنها به طلا محدود نمانده است. نقره با افزایش 1.70 درصدی به 60 دلار و 11 سنت رسید و پلاتین نیز با رشد 2.29 درصدی، در قیمت 1668 دلار و 18 سنت معامله شد.

با این حال، نقره و پلاتین علاوه بر تقاضای سرمایه‌گذاری، به وضعیت صنایع و چشم‌انداز رشد اقتصاد جهانی نیز وابسته‌اند. به همین دلیل، اگر افزایش قیمت نفت نگرانی از رکود اقتصادی را تشدید کند، ممکن است این فلزات در ادامه مسیری متفاوت از طلا در پیش بگیرند.

طلا تا کجا بالا می‌رود؟

چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا بیش از آنکه به یک عامل وابسته باشد، از برآیند ریسک‌های منطقه‌ای، قیمت نفت، تورم آمریکا، ارزش دلار و سیاست فدرال رزرو شکل می‌گیرد. در حال حاضر، نگرانی‌های امنیتی دست بالا را در بازار پیدا کرده‌اند و خریداران پس از افت هفته گذشته بازگشته‌اند؛ اما تا زمانی که موضع فدرال رزرو روشن نشود، نمی‌توان افزایش اخیر را آغاز قطعی یک روند صعودی پایدار دانست.

طلا اکنون در نقطه‌ای حساس قرار دارد؛ جایی که یک خبر تازه از اختلال در مسیرهای انتقال انرژی می‌تواند خریداران بیشتری را وارد بازار کند و یک پیام انقباضی از سوی فدرال رزرو، زمینه اصلاح قیمت را فراهم آورد. به همین دلیل، احتمال ادامه نوسان‌های سنگین در روزهای آینده بالاست و نشست بانک مرکزی آمریکا می‌تواند نقطه تعیین‌کننده‌ای برای مشخص شدن مسیر بعدی فلز زرد باشد.
انتهای پیام/